科技股遭遇重创，摩尔线程和沐曦股份大幅下跌

• 2026-09-13
• 最新动态

上周五，美国股市中的科技板块普遍上涨，随之而来的日韩股市开盘时也表现强劲，周末的金融事件更是带来了利好消息。然而，令人意外的是，在这样的背景下，A股的GPU龙头公司却出现了显著的崩盘式下跌，摩尔线程和沐曦股份的股价暴跌，这类股票的投资风险极大，需要谨慎避免。 首先，我们来看今天GPU板块的具体表现：摩尔线程下跌20%，康欣新材下跌10.09%，沐曦股份下跌9.64%，乐心医疗下跌5.11%，一彬科技下跌4.29%，流金科技下跌4.24%，视涯科技下跌4.00%，创达新材下跌3.77%，飞天诚信下跌3.59%，深圳新星下跌3.29%，恒宝股份下跌3.27%，巨星科技下跌3.01%。虽然当天其他科技股表现良好，例如长鑫科技和中际旭创都出现了较大幅度的上涨，但这些特定股票的暴跌主要归因于四个负面因素。摩尔线程的情况尤为严峻，其直接触发的原因是大规模网下配售股的解禁。9月7日，大量网下机构所持的筹码正式解禁，流通盘一下子扩大了85%。这些筹码的成本为114.28元，而即使在跌停情况下，机构依然有接近三倍的浮盈，导致机构急于兑现，抛压远超过市场的承接能力，从而造成跌停。其次，从中报的基本面来看，虽然公司二季度的营收有所提升，但单季扣非却出现转亏，毛利率环比大幅下滑。此外，公司客户高度集中，且还宣布了港股的二次上市融资计划，市场对其持续亏损、股权稀释的担忧加剧。值得注意的是，其上市后市盈率一度接近300倍，即使有了大幅回调，其估值依然远高于行业内成熟公司的水平，因而一旦出现利空便容易引发踩踏效应。 而沐曦股份的暴跌则主要受到摩尔线程跌停所引发的情绪影响，其股价被整体市场风险偏好所冲击，资金选择避险，纷纷抛售同赛道、同样尚未盈利的沐曦股份，形成了情绪传染。此外，沐曦股份的基本面也面临类似问题，商业化压力增大，市场竞争加剧，价格战挤压了毛利。和摩尔线程类似，其同样处于亏损阶段，且极度依赖政企智算订单，同时也受到华为昇腾的市场份额挤压，盈利拐点隐现不明。其次，作为刚上市不久的科创板次新股，其前期涨幅巨大，场内也积累了大量的获利盘，一旦板块内部出现意外，资金便会快速出逃。综上，根据这两家公司的表现，给投资者一个谨慎的建议：避开这些尚未扣非盈利的高市盈率算力类次新股。不要因为赛道的前景而盲目跟风，百倍市盈率的估值对于财报、解禁、再融资等利空几乎没有缓冲余地。同时，应该重点避开解禁窗口期，新股在解禁阶段可能面临较大的抛售压力，不要抱有“利空出尽是利好”的幻想。最后，投资者需仔细甄别财报质量，不能仅从表面营收增长来看，而应关注扣非净利润、毛利率和经营现金流情况；如果业绩是靠补贴与理财微利支撑，且主业持续亏损，则风险值得警惕。客户集中度高的公司亦存在重大风险，一旦大客户减少订单，业绩会骤降，普通投资者往往难以提前察觉订单变化。